政治因素冲击金融市场

最近几周，美国的政治形势给交易商们带来了一些意外，但可以说，考虑到目前的情况，金融市场仍然表现良好。自 7 月 13 日以来，市场已经消化了特朗普遇刺、共和党全国代表大会、拜登退出以及哈里斯成为推定提名人的消息。虽然上周我们确实看到美国指数出现了一些大幅波动，但这主要是在预期降息之前的重新定位，而不是对政治事件的反应。这表明利率形势目前仍然是金融市场的主要驱动力。

但这并不意味着我们在11月选举之前不会在金融市场上遭遇更多的“政治”挑战。尤其是随着选举日的临近，2025 年 1 月谁将入主白宫可能会变得更加明朗。因此，我们可能需要再等一段时间，才能看到选举在金融市场引起更大的轰动，因为投资者将评估总统更替将如何影响美元、通胀以及 2025 年的利率走势。

就目前而言，本周美国 GDP 和核心个人消费支出 PCE 价格指数数据是经济日历上的关键事件。预计这两组数据都将比之前的读数略有上升，而它们超出预期的程度可能会影响市场对美联储年底前降息幅度的预期。核心PCE 数据可能会最大程度地影响美联储官员在下次会议（7月底）上的态度。如果我们碰巧看到一份特别火爆的核心 PCE 数据，这可能会引发人们对首次降息时间的更多质疑（目前市场几乎完全消化了 9 月降息的预期）。

本周，黄金市场似乎在接近核心个人消费支出数据发布之前有所放缓，美元的持续强势使得贵金属价格受到一定限制。上周，黄金创下了历史新高，但现货价格在 2400 美元左右震荡，市场行情较为平淡。阻力位在 2428 美元，而支撑位在 2382 美元，防止了黄金进一步下跌。总体而言，从黄金价格的小幅下跌可以看出，买家仍然热衷于黄金，然而，可能需要温和的核心个人消费支出价格指数读数来加速上行走势（基于降息预期）。

加沙停火谈判使油价面临压力，风险溢价实际上已从价格中剥离。 不过，如果我们在这方面没有看到任何进一步进展，反弹仍然是可能的。 除地缘政治因素外，石油市场可能仍对利率前景敏感，宽松的货币政策环境通常有利于能源消费的增长。

在外币市场上，美元指数 (DXY) 呈现出缓慢而稳定的前进态势，这得益于美元获得避险资金。上周此时，DXY 徘徊在 103.65 左右，但该指数现已上涨至 104.45（截至周三亚洲交易时段）。但即将公布的美国 GDP 和核心 PCE 数据可能是决定美元未来走向的最大因素。