央行继续推迟利率宽松

“利率宽松没那么快”。这似乎是2024年迄今为止各国央行就利率宽松前景发出的普遍信息。无论是美联储、欧洲央行还是澳大利亚央行的官员，他们的主要议题都是反对市场于2024年较早和频繁降息的预期。由于一些可靠的经济数据，加上上周美国就业数据的大丰收，整个金融市场就利率前景进入了重新定价阶段。

结果如何？今年迄今为止，美元一直是货币圈中的大赢家，美元指数至今上涨了约2.6%。美元受到美国国债收益率上升的支撑，而自今年年初以来，3月份联邦公开市场委员会（FOMC）降息的可能性已大大缩小。许多市场参与者仍对美联储在5月份降息抱有希望，但如果就业市场继续稳步发展，我们可能需要等到下半年才能看到货币政策宽松阶段的开始。按照惯例，未来几个月的数据将说明一切。

从更近期的情况来看，随着债券收益率的下降，美元从3个月高位回落。这可以看作是上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议和非农就业人数（NFP）数据公布后，价格涨势后的自然回落。DXY（美元指数）仍在104点附近徘徊（周三亚洲交易时段），但如果美元进一步获利回吐，103.84的支撑位可能会发挥作用。

美元和债券收益率的温和回调为黄金重新回到上行位置打开了大门。现货价格已上涨至 2035美元，远高于上周末美国就业报告公布后2014美元的低点。不过，贵金属似乎还在努力寻找方向，而阻力位在2050美元附近。在避险需求没有上升的情况下，近期金价很可能受美元走向的左右。如果投资者开始对降息前景再次产生信心，美元可能会进一步走软，这可能会使黄金再次叩响2050美元关口的大门。

其他方面，本周（周四）将公布的中国通胀数据值得关注。预计下一次消费者物价指数（CPI） 和生产者物价指数（PPI）数据将提醒人们注意困扰世界第二大经济体的通货紧缩问题。然而，对于中国政府决策者将出台更大规模刺激举措的预期，可能会抵消对整体数据带来的失望情绪。