消费者物价指数数据助推美元北上，黄金走向南方

美国1月份的消费者物价指数（CPI）数据无疑在金融市场引起了轩然大波。整体通胀率和核心通胀率均高于预期，美联储5月份降息的希望也随之减弱。CPI结果仅略高于预期（1月份CPI月环比实际增长为0.3%，预期为0.2%），但这足以刺激市场神经，并推迟了首次降息的预期时间。

最新的CPI数据提醒我们，通货膨胀是一头不易驯服的野兽。与此同时，油价的上涨也在伤口上撒了一把盐，原油价格在上周大幅上涨的基础上又上涨了1.2%。随着能源价格的走高，以及主要产油区（中东）内部和周边地区冲突的持续，石油有可能对全球通胀走势以及利率宽松的时间范围造成影响。

风险资产在美国CPI数据公布后大幅下挫，但美元和债券收益率对降息阶段的开始时间进行了重新定价而走向相反的方向。由于就业数据保持稳健，通胀也不容易调整，美联储越来越有可能在今年年中或2024年下半年放松货币政策。降息时间表的推后正在保持美元的收益率优势。美元指数（DXY）在国债收益率快速攀升的影响下，正向105水平运行。从根本上说，其他货币被抛在了美元之后。美元兑日元汇率回到了150的水平，而澳元兑美元汇率则跌破了0.65的关口。

黄金也受到疯狂的美元冲击，贵金属跌破了2000美元的心理关口。周三亚洲早盘时段，黄金交易价格略高于1990美元左右的即时支撑位。在此之下，支撑位在1976美元和1961美元。尽管在1月CPI大幅下跌的背景下，不排除黄金在超卖条件下出现某种反弹。不过，如果黄金要重返2020美元的阻力位，很可能需要美元和债券收益率的回落。

展望本周余下的时间，美国1月份零售销售数据将于周五公布，预计该数据将比12月份的统计数据有所下降，这可能会在一定程度上有助于市场情绪的恢复。不过，我们还将看到最新的生产者物价指数（PPI）数据，如果这些数据显示批发价格再次走高，可能会给金融市场带来更多痛苦，因为市场预期我们可能需要等待更长时间才能实现首次降息。