美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发布了温和而鼓舞人心的通胀言论使美元和国债收益率保持稳定,但两者仍有进一步上涨的空间,这取决于本周末关键就业数据的表现。鲍威尔指出,在过去几个月里通胀有所好转,但仍未能说政策上的放松会即将到来。因此刺激了一下股市,美元和债券收益率则暂时喘息。本周重点仍将落在关键的宏观指标 - 周五的非农就业人数(NFP)。
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除了消费者物价指数 (CPI)数据外,就业市场统计数据是影响美联储推迟降息预期的最关键因素。过去七次发布中,有六次NFP数据超出了共识预测,4月份NFP数据是2024年迄今为止唯一一个低于预期值的。尽管制造业面临挑战,但服务业的强劲支撑仍使就业市场整体向好, 做成通胀压力,同时成为美联储实施首次降息的障碍。
本周,市场预期6月就业数据将有196,000个就业岗位增长。如果实际数据低于这一水平(例如160,000-170,000),则有可能会增加市场对9月降息的预期。但如果劳动力市场势头保持,而NFP结果超过200,000,那么市场或开始倾向预期于11月降息,美元和国债收益率可能会走高。换句话说,本周的NFP数据发布将是影响美联储利率预期转变的关键支点。
在外币市场上,美元指数(DXY)徘徊在105.65附近,这在很大程度上要归功于日元持续疲软。日元已经跌回1980年代的水平,这虽然给人予以些怀缅,但也必定给日本货币当局带来一些担忧,因为从进口角度来看,较弱的货币确实存在一些负面影响。在上次干预措施的作用只持续了短暂时间后,日本可能会谨慎地应对阻碍日元的收益率差。尽管如此,日元干预行动还在继续观察之中,因为美元兑日元汇率一直在160以上交易。
黄金继续在缺乏新驱动因素的情况下维持在一个较为狭窄的区间内交易。本周,黄金一直徘徊在2320-2336美元的范围内,上行突破尚未出现,因为美元和国债收益率仍处于较高水平。支撑位位于2309美元,更远处为2272美元。而要突破2350美元的阻力位,黄金才有机会冲击下一个关键位2369美元。黄金进入了区间交易模式,但本周的NFP数据发布可能会改变美联储降息预期,从而引发黄金价格的波动。
油价保持上涨趋势,得益于地缘政治和季节性因素的组合,这使风险偏向上行。中东地区的紧张局势尚未缓解,而且北半球夏季需求前景也在支撑价格。西德克萨斯中质原油 (WTI)原油合约短暂突破了每桶84美元的关口,但随后因84.20美元附近的阻力而有所回落。支撑位位于81.76美元和80.42美元。
展望未来,市场将关注本周三发布的私人部门就业(ADP)数据,作为周五关键NFP数据的铺垫,因为本周的交易受到7月4日美国独立日假期的影响。总的来说,本周的就业数据将决定美联储是9月还是11月进行降息,风险资产将据此做出反应。
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