【KCM Trade今日分析】 FOMC会议纪要释放重要信号，市场为何大失所望?

美国时间11月21日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）10月31日至11月1日的会议纪要，美联储官员依然没有在最新会议纪要中给出任何降息的暗示，这与市场的预期脱节，美联储的想法可能落后于市场。投资者希望看到在2024年美联储达到目前没有预见的降息水平。尽管交易员们已经开始为明年年中之前宽松政策做准备，但显然美联储并没有抱着同样的心态。11月的会议记录显示，FOMC在对抗通胀方面仍谨慎行事，这与上周通胀数据疲软后的市场情绪背道而驰。因此，美联储对2024年可能降息相对忽视，实际上给市场泼了一盆冷水。

由于美联储会议纪要重申了央行的谨慎态度，让交易员们尤为关注在今年大型科技股大幅上涨后一跃成为全球最有价值芯片制造商英伟达(NVIDIA)的业绩。单独来看，英伟达的2023 财年第三财季财报数据非常稳健，营收和调整后每股收益均超出预期。但在今年股价已经上涨了近250%的背景下，英伟达想要在2023年底前再次出现大突破显然有一些困难。英伟达首席财务官表示，第四季度在美国管制出口的地区(包括中国地区)，英伟达的销售量预计将大幅下滑。在这些地区销售下降可能会被其他地区的强劲增长所抵消，这也打击了市场情绪，致使公司股价在盘后交易中下跌了约1%。第三季度亮眼的业绩数据阻止了出口限制带来的消极情绪面影响，但也无法像第一和第二季度财报公布后广泛激起股市投资的热情。

受到美联储不再加息的预期支撑，美元和美债收益率走势持稳定，尽管可能需要一些更强劲的宏观数据才能扭转美元的下跌势头。美联储暗示12月将继续维持利率不变，但市场仍然押注美联储明年将转向降息，直到一些经济指标显示相反的情况。虽然由于感恩节导致美国本周交易时间缩短，美元下跌势头需要等到下周更多重磅数据的经济指标数据出炉才能缓解，例如在北京时间11月29日21:30即将公布的美国第三季度国内生产总值(GDP)数据。

目前而言，美元的下跌颓势让非美货币得以向好。欧元已回升至1.10的水平，日元压力得到缓解，已经重回150重要关口，考虑到美债收益率飙升加剧日元贬值，而日本央行似乎并不太热衷于通过压低美国国债的高收益率来遏制日元的疲软，日本央行可能在明年初退出负利率的猜测，应有助于稳定日元汇率，但日元仍面临强劲压力。

其他方面，尽管隔夜小幅下跌，澳元仍然走高，主要受到当前弱势美元和澳洲联储公布11月货币政策会议纪要，进一步暗示了鹰派立场影响。澳洲联储行长表示，控制消费者价格仍是政策制定者面临的“关键挑战”。如果通胀不稳定，澳大利亚可能会进一步加息。澳大利亚2023年第四季度和2024年第一季度消费者物价指数 (CPI)数据将决定澳大利亚央行是否确实需要在本月早些时候再次扣动加息扳机。

在大宗商品方面，国际黄金价格一度突破2000美元大关，随后回落至略低于这一关键心理点位的水平，总体趋势仍然偏向上行。过去一周，由于美国不再加息的预期支撑，美元疲软，对以美元计价的贵金属有利。从本质上讲，由于美债收益率回落，持有黄金的机会成本已经降低，同时由于美元贬值，外国投资者购买黄金的成本也变得更低。短期内，美债收益率将是决定金价在2000美元关口的方向性因素。

与此同时，在本周末国际石油输出国组织欧佩克+会议召开部长级会议之前。美原油期货已从上周的低点上涨了几美元，投资者担心欧佩克+可能讨论因全球经济增长放缓而深化减产的问题，以给价格带来一些上行支持。周三亚洲交易时段，美原油期货主力原油期货价格在77.80美元/桶的区间内波动。

展望未来，市场需要重点关注，美国申领失业救济人数、美国10月耐用品订单数据和美国11月密歇根大学消费者信心指数。