DeepSeek的“少花钱多办事”提议有效地给美国科技行业带来了麻烦，交易者对未来所需的人工智能投入规模产生了第二思考。由于这家中国初创公司谈论的是数百万而不是数十亿美元，这引发了硅谷的效率问题，尤其是在许多科技巨头的估值创下（直到昨天）历史新高的背景下。因此，随着DeepSeek 提出了令人对美国人工智能声誉担忧的问题，纳斯达克周一下跌了3%，英伟达承受了大部分抛售（损失17%）。
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科技行业的泡沫是否已破裂？人工智能基础设施和成本的预测是否被高估？ （大型人工智能基础设施计划是否需要缩减，以追求更高效的方案？）所谓的“七大巨头”是否被高估？考虑到DeepSeek使用低等级芯片和更少时间所取得的成就，交易者可能会质疑这些巨头到底有多“辉煌”。从更大的视角来看——中国是否已经取代美国成为人工智能的领导者？在DeepSeek向市场揭示之后，这些问题的答案将会更加清晰（在于一些人对所用基础设施的实际成本和规模以及美国对中国芯片技术制裁的有效性表示怀疑）。
可以说，如果DeepSeek能够使用劣质的英伟达芯片技术交付出与硅谷相当甚至更优的产品，这表明未来的人工智能程序在更好利用英伟达顶级产品时将具有潜在的上行空间。而考虑到DeepSeek的开源性质，美国的科技公司可以将此视为一个“学习机会”，以提升未来人工智能项目的效率。时间会证明美国科技行业，特别是英伟达的下跌是否被夸大或恰当。但目前看来，DeepSeek的技术揭示带来了更多问题而非答案，结果是交易者对大型科技股票突然变得谨慎。
本周初的风险规避主题使得债券需求上升，推动收益率下降。国债收益率的下跌使得美元承压，美元对避险货币日元和瑞士法郎失去优势。周二早间，美元指数在超卖状态下出现适度反弹。如果债券需求减弱（因此推动国债收益率上升）且风险厌恶情绪减弱，美元指数可能会反弹回到108水平。尽管特朗普最近对关税的软化语气仍在影响美元。
黄金似乎暂时忘记了其避险资产的地位，随着收益率和美元下跌，黄金也随之下跌。交易者在本周初的心态偏向于抛售，黄金在其中受到较大影响。今天（周二），黄金价格小幅上涨，现货价格为2742美元，2764美元处有阻力，2789美元处则有进一步阻力。支撑位则在2722美元和2706美元。尽管黄金在本周初受到整体市场抛售压力的影响，我预计它很可能会恢复其避险资产的地位。本周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议以及美联储对通胀和利率的态度将是黄金和美元走向的关键。预计美联储将保持利率稳定，但市场将对鲍威尔主席的前景和言论作出反应。如果美联储在近期内没有降息的倾向，这可能有助于美元，并减缓黄金的上涨。
除了FOMC会议，本周的其他关键事件包括欧洲央行（预计将降低25个基点）和澳大利亚（周三公布）及日本（周五公布）的消费者物价指数(CPI)数据。同时，美国第四季度财报季继续进行，科技巨头Meta、微软、特斯拉和苹果都将公布财报。我们可以预期，随着DeepSeek最新发展的震撼，市场将对人工智能基础设施的支出进行更严格的审查。
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